中国外汇市场远期交易骤降八成准备金政策挤出效应显现凤凰财经

央行随后对远期外汇市场施以重手，一方面以20%的风险准备金要求提高了企业远期购汇的成本，从价格上抑制了需求；另一方面，银行被要求加强对交易真实背景的审核，使部分投机需求被排斥于在岸市场之外。

9月外汇远期交易额环比大幅缩水77.6%至215亿美元，创年内最低水平

分析师认为远期交易额陷入冰点并非常态，10月交易额有望回升

中国央行推出的风险准备金政策，令在岸远期外汇市场提前入冬。国家外汇管理局数据显示，央行9月初推出宏观审慎管理措施后，当月远期市场外汇交易额大幅缩水近八成。

国家外汇管理局最新发布的数据显示，9月中国外汇市场人民币对外汇合计交易额较上月减少24.6%，其中即期交易额环比降21.3%，远期交易额环比大幅缩水77.6%至215亿美元，创年内最低水平。9月初，中国央行要求金融机构按远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金。

央行8月启动中间价改革后，人民币贬值压力释放，中国央行及银行体系持有的外汇资产出现快速外流。央行随后对远期外汇市场施以重手，一方面以20%的风险准备金要求提高了企业远期购汇的成本，从价格上抑制了需求；另一方面，银行被要求加强对交易真实背景的审核，使部分投机需求被排斥于在岸市场之外。

在央行新政推出后，中国境内企业远期买入美元的规模大幅下降。外汇局此前公布的银行代客收付款数据显示，9月银行远期净售汇981亿元，仅为8月远期净售汇4284亿元的两成左右。不是常态招商证券宏观经济研究主管谢亚轩接受彭博采访表示，远期购汇下降和监管层逆周期宏观审慎政策有关，这除了从价格上对当月购汇有抑制作用，同时银行加大对交易真实性审核，应该也去除了购汇需求中的异常部分。

虽然央行新政对远期售汇抑制作用迅速见效，但广发银行外汇和商品交易主管黄毅表示，这么低的远期交易额不是常态。 他预测，10月份远期结汇签约会放大，加上违约量减少，代客的远期结汇交易额会有回升。银行间市场的流动性是没有问题的。谢亚轩也表示，8、9月市场存在恐慌情绪，随着市场对汇率波动的预期趋于稳定，结售汇额都会回升。这也就是央行所说的磨合期。

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